أهم المؤشرات الاقتصادية - معدلات الفائدة

ما هو سعر الفائدة؟

يتم تعريف سعر الفائدة على أنه نسبة المبلغ المقترض الذي يتقاضاه المقرض كفوائد للمقترض، وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية سنوية. هو السعر الذي يدفعه البنك أو غيره من المقرضين لاقتراض الأموال، أو السعر الذي يدفعه البنك لحفظ المال في الحساب.

تعريف أعمق

تستخدم أسعار الفائدة عادة للقروض الشخصية والرهون العقارية، رغم أنها قد تمتد إلى قروض لشراء السيارات والمباني والسلع الاستهلاكية.

عادة ما تقدم أسعار فائدة منخفضة للمقترضين ذوي المخاطر المنخفضة، ومعدلات أعلى للمقترضين ذوي المخاطر العالية. في حين أن المقرضين يحددون عادة أسعارهم الخاصة، فإن التنافس على المقترضين يعني أن المقرضين في منطقة معينة عادة ما يقدمون أرقامًا قابلة للمقارنة.

بصرف النظر عن تقييم مخاطر المقترض، قد تؤثر عدة عوامل خارجية على أسعار الفائدة الحالية. وتشمل هذه عادة التضخم، وانخفاض عرض النقود أو ارتفاع الطلب على الائتمان.

عندما ترتفع أسعار الفائدة، قد يسوء الاقتصاد بسبب نقص الائتمان بأسعار معقولة. يمكن أن تؤثر أسعار الفائدة على أرباح الشركات والسياسات النقدية الحكومية.

العوامل المؤثرة في أسعار الفائدة

تختلف أسعار الفائدة وفقًا لما يلي:

• توجيهات الحكومة للبنك المركزي لتحقيق أهداف الحكومة
• عملة المبلغ الرئيسي المقرض أو المقترض
• مصطلح استحقاق الاستثمار
• الاحتمال الافتراضي المتصور للمقترض
• العرض والطلب في السوق
• كمية الضمان
• ميزات خاصة مثل أحكام المكالمة
• متطلبات احتياطية
• التوازن التعويضي

وكذلك بعض العوامل الأخرى.

مثال:

تقترض الشركة رأس المال من أحد البنوك لشراء أصول لأعمالها. في المقابل، فإن البنك يتقاضى مصلحة الشركة. (قد يطلب المقرض أيضًا حقوقًا على الأصول الجديدة كضمان).

سيستخدم البنك رأس المال المودع من قبل الأفراد لتقديم قروض لعملائهم. في المقابل، يجب على البنك دفع الأفراد الذين أودعوا فوائد رأس المال. يعتمد مبلغ دفع الفائدة على سعر الفائدة ومقدار رأس المال الذي أودعته.

المصطلحات ذات الصلة

يشير السعر الأساسي عادة إلى السعر السنوي المقدم على الودائع الليلية من قبل البنك المركزي أو أي سلطة نقدية أخرى.

يتم استخدام معدل النسبة السنوية (APR) والسعر السنوي الفعلي أو المعدل السنوي المعادل (AER) لمساعدة المستهلكين على مقارنة المنتجات مع هياكل الدفع المختلفة على أساس مشترك.

يتم تطبيق معدل الخصم لحساب القيمة الحالية.

بالنسبة لسندات تحمل فائدة، يمثل معدل الكوبون نسبة مبلغ الكوبون السنوي (الكوبون المدفوع سنويًا) لكل وحدة من القيمة الاسمية، في حين أن العائد الحالي هو نسبة الكوبون السنوي مقسومًا على سعر السوق الحالي. العائد حتى تاريخ الاستحقاق هو معدل العائد الداخلي المتوقع للسند، على افتراض أنه سيتم الاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق، أي معدل الخصم الذي يعادل جميع التدفقات النقدية المتبقية للمستثمر (جميع القسائم المتبقية وسداد القيمة الاسمية عند الاستحقاق) مع سعر السوق الحالي.

بناءً على الأعمال المصرفية، هناك معدل فائدة الودائع وسعر فائدة القرض.

بناءً على العلاقة بين العرض والطلب على سعر الفائدة بالسوق، يوجد سعر فائدة ثابت وسعر فائدة عائم.

بناءً على التغييرات بين أسعار الفائدة المختلفة، هناك سعر الفائدة الأساسي ومعدل الفائدة النقدية.

السياسة النقدية

تمثل أهداف معدل الفائدة أداة حيوية للسياسة النقدية وتؤخذ في الاعتبار عند التعامل مع متغيرات مثل الاستثمار والتضخم والبطالة. تميل البنوك المركزية للدول عمومًا إلى خفض أسعار الفائدة عندما ترغب في زيادة الاستثمار والاستهلاك في اقتصاد البلاد. ومع ذلك، قد يكون معدل الفائدة المنخفض كسياسة للاقتصاد الكلي محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى إنشاء فقاعة اقتصادية، حيث يتم ضخ كميات كبيرة من الاستثمارات في سوق العقارات وسوق الأوراق المالية. في الاقتصادات المتقدمة، يتم إجراء تعديلات على أسعار الفائدة للحفاظ على التضخم في نطاق مستهدف لصحة الأنشطة الاقتصادية أو الحد الأقصى لسعر الفائدة بالتزامن مع النمو الاقتصادي لحماية الزخم الاقتصادي.

التغير في أسعار معدلات الفائدة عبر التاريخ

في القرنين الماضيين، تم تحديد أسعار الفائدة بشكل مختلف إما عن طريق الحكومات الوطنية أو البنوك المركزية. على سبيل المثال، تراوح معدل الأموال الفيدرالية الفيدرالية في الولايات المتحدة بين 0.25٪ و 19٪ من 1954 إلى 2008، في حين تراوح سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا بين 0.5٪ و 15٪ من 1989 إلى 2009، [ عاشت ألمانيا ومعدلات قريبة من 90 ٪ في 1920s إلى حوالي 2٪ في 2000s. خلال محاولة لمعالجة التضخم الجامح في عام 2007، قام البنك المركزي في زيمبابوي بزيادة أسعار الفائدة للاقتراض إلى 800 ٪.

كانت أسعار الفائدة على الائتمانات الأولية في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات أعلى بكثير مما تم تسجيله؛ أعلى من الذروة السابقة في الولايات المتحدة منذ عام 1800، أو من القمم البريطانية منذ عام 1700، أو من القمم الهولندية منذ 1600؛ "منذ أن ظهرت أسواق رأس المال الحديثة إلى حيز الوجود ، لم يكن هناك أبدا مثل هذه المعدلات الطويلة الأجل" كما في هذه الفترة.

ربما قبل أسواق رأس المال الحديثة مثل سوق تبادل العملات الاجنبية "فوركس"، كانت هناك بعض الحسابات التي يمكن أن تحقق ودائع الادخار عائدًا سنويًا لا يقل عن 25٪ وتصل إلى 50٪. 

أسباب التغييرات

• المكاسب السياسية على المدى القصير: يمكن لخفض أسعار الفائدة أن يمنح الاقتصاد دفعة قصيرة الأجل. في ظل الظروف العادية، يعتقد معظم الاقتصاديين أن خفض أسعار الفائدة لن يؤدي إلا إلى تحقيق مكسب قصير الأجل في النشاط الاقتصادي الذي سيتم تعويضه قريبًا عن طريق التضخم. دفعة سريعة يمكن أن تؤثر على الانتخابات. يدافع معظم الاقتصاديين عن البنوك المركزية المستقلة للحد من تأثير السياسة على أسعار الفائدة.
• الاستهلاك المؤجل: عندما يتم إقراض المال، يؤخر المقرض إنفاق الأموال على السلع الاستهلاكية. بما أنه وفقًا لنظرية التفضيل الزمني، يفضل الناس البضائع الآن على السلع لاحقًا، في السوق الحرة سيكون هناك معدل فائدة إيجابي.
• التوقعات التضخمية: تظهر معظم الاقتصادات عمومًا التضخم، مما يعني أن كمية معينة من المال تشتري سلعًا في المستقبل أقل مما ستشهده الآن. يحتاج المقترض إلى تعويض المقرض عن هذا.
• الاستثمارات البديلة: المقرض لديه خيار بين استخدام أمواله في استثمارات مختلفة. إذا اختار واحدًا، فإنه ينسى العائدات من الآخرين. الاستثمارات المختلفة تتنافس بفعالية على الأموال.
• مخاطر الاستثمار: هناك دائمًا خطر في إفلاس المقترض أو هربه أو وفاته أو تخلفه عن سداد القرض بطريقة أخرى. وهذا يعني أن المقرض يتقاضى عمومًا علاوة المخاطرة لضمان أنه، عبر استثماراته، يتم تعويضه عن أولئك الذين يفشلون.
• تفضيلات السيولة: يفضل الناس إتاحة مواردهم في شكل يمكن تبادله على الفور، بدلاً من أن يكون ذلك في شكل يستغرق وقتًا لتحقيقه.
• الضرائب: لأن بعض المكاسب المحققة من الفائدة قد تخضع للضرائب، فقد يصر المقرض على سعر أعلى للتعويض عن هذه الخسارة.
• البنوك: يمكن أن تميل البنوك إلى تغيير سعر الفائدة إما لإبطاء أو تسريع نمو الاقتصاد. وهذا يشمل إما رفع أسعار الفائدة لإبطاء الاقتصاد أو خفض أسعار الفائدة لتشجيع النمو الاقتصادي.
• الاقتصاد: يمكن أن تتقلب أسعار الفائدة وفقا لحالة الاقتصاد. سيظهر بشكل عام أنه إذا كان الاقتصاد قويًا، فستكون أسعار الفائدة مرتفعة، وإذا كان الاقتصاد ضعيفًا، فستكون أسعار الفائدة منخفضة.

يعد التلاعب في أسعار الفائدة؛ جزء كبير من السياسة النقدية أو المالية الوطنية. إحدى الوظائف الرئيسية للبنوك المركزية. ذلك لأن أسعار الفائدة تعد مستويًا عظيمًا للاقتصاد. ربما تكون أسعار الفائدة أقوى من أي عامل آخر، وهي تؤثر على قيم العملات. يمكن أن يكون لها تأثير على التضخم والاستثمار والتجارة والإنتاج والبطالة.